得益于全球利率接近见顶的迹象以及因

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去年的冲击而陷入违约的国家的重组谈判取得进展，一些世界最贫穷经济体发行的债券成为今年债务市场中表现最好的债券之一。三年。。 今年以来，最低信用评级为3C及以下的主权债券平均总回报率为27%，引领新兴市场外币债务上涨。 安联全球投资者固定收益团队新兴市场主管理查德·豪斯表示：“去年投资者绝对被压垮了。但他们今年做得更好，部分原因是这个陷入困境的行业表现非常出色。” 全球利率快速上升、能源和食品价格飙升、美元走强以及 Covid-19 大流行后的全球经济放缓引发了新兴市场硬通货债务的快速抛售，”2022 年主要以美元计价这使得大多数高绩效经济体与国际融资隔绝，导致赞比亚和斯里兰卡等国家陷入违约，并使许多其他国家濒临破产边缘。 但这些国家此前陷入僵局的重组谈判取得的进展提高了投资者的预期，即他们可以收回多少资金。与此同时，国际货币基金组织的支持有助于避免其他地方出现违约。

尽管大量新兴市场仍深陷债务问题，但由此带来的反弹为一些国家带来了一线希望，并为债券持有人带来了意外收获。 “我们确实从国际货币基金组织那里收到了好消息，并且近几个月来斯里兰卡、苏里南、赞比亚和巴基斯坦等国家 阿根廷电话号码列表 在成功主权债务重组方面取得了切实进展，”富达新兴市场货币债务和投资组合经理保罗·格里尔(Paul Greer)表示。 格里尔表示，由于最近的反弹，他对陷入困境的行业变得更加谨慎，但仍增持一些违约国家，包括乌克兰和赞比亚，这两个国家分别未能在 2022 年和 2020 年偿还债务。 由于赞比亚最大债权国中国和其他西方领导人未能就将近130亿美元外债减半的提议达成一致，赞比亚一直处于艰难的谈判中，但上个月终于达成协议。。 那些试图不遵守规定的国家也取得了令人鼓舞的进展。



巴基斯坦上个月末从国际货币基金组织获得了 30 亿美元的短期融资，令市场大吃一惊，为遭受危机打击的经济提供了喘息的机会。 投资公司 Ninety One 的新兴市场债务投资组合经理  表示：“今年现货价格处于 年以来的最低水平。”融资市场将会出现一波违约潮，但也有最终出现违约潮的预期。由于中国的参与和国际货币基金组织的好斗，重组后的复苏速度极低。 人们担心的许多故事已经显示出一些改善的迹象，”劳补充道。 当借贷成本差距比美国国债高出 10 个百分点以上时，各国通常被认为陷入债务困境。 按照这一标准，截至去年 ，摩根大通新兴市场主权债券市场已有 20 个国家陷入债务困境，而 2021 年初有 8 个国家。然而，今年的涨势导致五个国家的债券收益率出现利差下降。，包括肯尼亚和尼日利亚，使它们更接近在国际市场上再次陷入债务的可能性。